传北京率先上调民用水价 sbf胜博发将受益

发布时间: 2013-11-07 21:06:47   编辑:sbf胜博发手机版官网编辑   来源: 和网讯、中国资本信息网   浏览次数:

        和讯股票消息 据业内人士透露,北京将率先上调民用水价,不过具体上调幅度未知。在二级市场上,sbf胜博发将是唯一的受益股,后期业绩有望获得提升。

        sbf胜博发:环保超预期 推荐评级

  类别:企业研究机构:银河证券研究员:冯大军 邹序元

  事件:10月29日,sbf胜博发公布2013年三季度报告:企业今年第三季度实现营业收入8.67亿元,同比增长8.11%,前三季度实现营业收入22.94亿元,同比增长12.08%;第三季度归属于上市企业净利润1.44亿元,同比增长4.71%,前三季度归属于上市企业净利润2.17亿元,同比下降9.94%,基本每股收益0.1元。

  分析与判断:(一)水务行业进入黄金发展期我国水务市场规模前景广阔:(1)水环境现状倒逼政府加大水处理市场投资。社会公众对水质安全的重视程度日益加强,对水处理和水质提升的需求日益迫切,水处理市场需求快速增长可期。(2)城镇化推动城市水务发展。随着城镇化进程的深入和加快,城镇规模和区域日趋扩大,急需配套相应的水处理厂满足民生需求。(3)中西部工业用水需求持续增长。在重化工业持续向中西部转移的背景下,内蒙、新疆、宁夏等地区的工业用水需求快速增长。

  (二)企业是国内水务行业龙头企业是A股市场中水处理规模最大的水务企业,目前控参股的水务项目达40多个,设计规模超过1400万吨/日。企业在水处理业务领域全国布局,其成熟的业务模式已经突破了单一省区局限。

  这一优势确保了企业可以分享国内水务行业整体的快速增长。

  我国水价呈现上升趋势,企业对水价上调的弹性最大。一方面,水务行业发展需要上调水价,以此保证业主获得合理的投资回报,从而促进行业投资。另一方面,我国水价从国际横向比较看,处于较低水平。

  (三)环保业务是未来重点方向企业今年8月底发布了非公开发行A股股票预案,本次定向发行的目的为了企业全力打造全产业链运作模式,以进一步提升企业价值,并最终成为“具有世界影响力的国内领先的城市环境综合服务商”。同时将进一步扩大企业现有的水处理及固废处理板块业务规模,提升存量项目的运营效率和盈利水平。本次定向发行募集资金主要用于水务工程建设及相关的技术改造、垃圾处理项目和补充流动资金及归还银行贷款。

  投资建议:在非公开发行股票完成前、不考虑总股本扩大的条件下,大家预测企业2013-2015年营业收入分别为37.6亿、44.4亿、52.5亿元,EPS分别为0.31、0.38、0.46元,对应当前动态PE分别23X、19X、15X。大家看好企业未来发展前景,维持企业“推荐”投资评级。

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